浙商国际发布研究报告称，浙商首予（09866）“买入”评级，国际港元随着规模效应显现，首予预计2024年有望实现扭亏为盈，入评2021-23E每股收益预测为-4.8/-1/0.6元，浙商目标价184港元。国际港元该行认为，首予当前公司正在经历销量增长放缓和费用支出快速增长的入评产品更新换挡期，随着产品矩阵的浙商完善和后续产能的爬坡，有望完成销量加速超车。国际港元

报告中称，首予当前公司处于旧款“866车型”（ES8\ES6\EC6）向“577车型”（ET5\ES7\ET7）过渡的入评新旧车型与新旧平台换挡期，多种不利因素共同导致盈利能力承压。浙商换挡期的国际港元业绩承压为的是后期销量扩张，投资者关注点仍应回归到销量增长。首予在订单火爆的情况下，产能为最需要关注的点，该行认为蔚来偶发的供应链问题仍是经营中较大的不确定性之一。